2月份煤沥青市场分析及后市预测

发布时间：2020/3/19 14:15:06 来源：百川盈孚       2月，煤沥青市场涨跌皆存，区域间成交情况存差异。春节期间中国新冠疫情爆发，对于煤沥青行业产生较大的影响，最明显的是运输受阻，货物流通极大受限，因此主产区在节后初期小幅推涨50-100元/吨，主因下游原料短期紧缺，但随着高速解封、运输基本通畅后，下游对原料采购基本不成问题，主产区尤其山东地区高位回落，改质沥青出厂参考2450-2600元/吨内。而与主产区情况不同的便是西北及新疆地区，新疆地区焦油加工在春节前大部分停工至今，区内货源紧缺下，下游企业减产甚至个别停车，近期亦有山西地区个别企业销往西北及新疆地区，价格坚挺，新疆到厂参考3300-3800元/吨内，其中固体偏低。山西地区局部销往西北及新疆地区价格坚挺，企业出货折算出厂高至2700-2800元/吨。中温沥青运行相对平缓，下游总体生产情况一般，主产区出厂参考2300-2500元/吨，宁夏及乌海地区随改质沥青存涨空间，中温出厂参考2800-2900元/吨内运行。
2月份改质沥青各区域采购价有所差异，1月底2月初期间沥青传统春节，因此据了解节前中铝1-2月份采购价保持一致，而节后受中国新冠疫情影响下，企业交投多数推迟，其中新疆地区受货源紧缺支撑，重心上涨幅度较大，到厂维持在3300-3800元/吨内不等，其中固体价格相对偏低，而山东地区节后初期小幅探涨后回落，信发采购承兑自提2450元/吨与1月份相比基本持平。
综合2月份煤沥青主产区总体涨跌有存，主要影响因素有：
一、2月份煤焦油深加工企业开工负荷基本持续降低，在40%甚至更低，煤沥青供应量收缩相当明显，对于煤沥青市场来讲为利好因素。
二、春节后高速封路，“封村”“封城”等限制使得煤沥青货物流通相当困难，基于看空心态，下游节前并未有明显备货采购操作，因此节后出现原料一时间紧缺，对于个别企业挺涨存利好。
三、煤沥青总体需求没有实质性改善，下游预焙阳极生产负荷降低，石墨电极节前停工企业未有复产，煤系针状焦企业逐渐提产，但影响不大，因此在运输通畅之后，主产区煤沥青市场出现回落现象。

百川资讯监测得知改质沥青/中温沥青价格指数（价格指数为国内各地区价格加权平均后所得）具体走势见下图（元/吨）：

1、原料煤焦油：2月煤焦油市场弱势下滑后反弹，月末价格指数较1月底降低348元/吨，降幅14.7%，截止发稿日，主产区2100-2480元/吨。焦企开工率仍处于缓慢回升阶段，预计3月份煤焦油供应释放缓慢。下游深加工预计3月份陆续缓慢恢复生产，需求有望缓慢向好。炭黑目前库存较高，下游轮胎开工低位，需求支撑不足，炭黑厂家维持低位运行，3月后开工预期缓慢提升。预计3月份煤焦油僵持后存上行空间。以山东为例，3月主流运行区间参考2300-2600元/吨。
2、需求面
（1）预焙阳极：2月份，中国预焙阳极市场主流价格小幅上涨，主要受年前原料价格小幅上涨支撑，受疫情影响，交通运输受限，本月上旬市场发货成交较少，后续逐渐转好。预计3月份中国预焙阳极市场价格将向好发展，主要受原材料价格高企支撑，预计价格涨幅200元/吨左右。供应方面2月份预焙阳极开工下滑，预期平均开工将较1月份下滑5%-10%，市场现货供应量降低。
（2）石墨电极：2月中国石墨电极市场整体情况以中小规格石墨电极价格小幅上涨，大规格平稳运行为主。随着疫情逐渐好转，各地复产复工情况明显改善，前期停工石墨电极企业陆续开工，但是2月石墨电极市场整体开工率处于下行状态。3月初以后中国主流石墨电极企业基本全面开工，产量会出现一定程度的增加。中小规格石墨电极价格以稳中趋涨为主，预计涨幅在500元/吨，超高大规格石墨电极受电炉钢开工以及前期库存偏大等因素的影响，仍将以持稳为主。
（3）针状焦：2月针状焦市场成交一般，企业出货平平，受到新型冠状病毒疫情影响，各地出台相关的交通管制措施，货物运输受到影响，2月中旬开始为保证企业复工，物流开始逐步恢复，据企业表示目前东北华北地区公路运输较为通畅。2月受到新型冠状病毒疫情影响中国针状焦生产企业停产减产增加，并且大部分企业有延期复产的现象，2月中旬陆续开始生产，目前中国针状焦开工率为34%上下，预计3月生产初步开始恢复，产量环比2月有一定量的增加，增加产量约为1.5-2.0万吨。
总之，1月份预焙阳极开工负荷还在60%略高，而2月份开工下降明显，约至45%以下，预计3月份企业生产逐渐恢复，对于煤沥青消耗情况相对2月份好转。电解铝开工长期围绕在70%-75%内，短期内并无新增产能或复产产能。石墨电极企业春节前开始生产减产，预计3月份略好转，但本身对于煤沥青消耗有限；煤系针状焦3月份生产提升，但多数为企业配套，因此提振不大。煤沥青出口方面利好消息难求，短期内无法弥补煤沥青内销过量局面。
3、供应面：
供应方面：国内2月份煤焦油深加工平均开工率约41.5%，煤沥青月度产量约41.6万吨，下降明显。主受春节前部分企业检修停车，且节后新冠疫情影响下开工率持续下降，按照目前趋势3月份煤焦油深加工开工降逐渐提升，但相对缓慢，预计3月份平均开工在50%以下可能性比较大，预估3月份煤沥青产量约45万吨左右。
后市预测：目前焦油深加工企业开工负荷在逐步提升中，但相对缓慢一点，煤沥青供应量届时会有所释放，对于下游来讲采购环境相对前期宽松些许。下游预焙阳极生产或将有所提升，石墨电极企业也或有逐步提产可能，煤系针状焦生产也将有所增加，因此需求面也将有所提升；但煤沥青出口方面在短期内无利好消息支撑。煤焦油短期内还将存涨，成本面对于焦油加工企业又将承压，因此预计3月份煤沥青总体市场僵持，供需仍显偏弱，但多方因素交织下，价格波动较小，幅度在50元/吨左右，主产区改质沥青出厂参考在2400-2600元/吨内运行。